我们如何避免因股票市场的变化而受到伤害？
在过去的三个月中，道琼斯指数连续三个负线关闭，下降了3,800点。但是，巴菲特对此非常平静。他告诉伯克希尔的2025年股东，过去三个月的拒绝“不值得一提”。
一方面，这种想法是因为巴菲特有知识，并且经历了许多股市崩溃，例如股市从1973年到1975年，1987年的股市崩溃以及2008年的次级抵押贷款危机。但是，主要的分解 - 变化不可能对他的投资有害。
另一方面，这是因为巴菲特意识到投资的性质。投资的本质是什么？著名的投资者Duan Yongpionce说：“购买股票是购买公司”，这是他从巴菲特学到的最明智的东西。巴菲特本人说，这是他从老师格雷厄姆那里得到的智慧，这改变了巴菲特的投资。在与格雷厄姆的“智能投资者”联系之前，巴菲特还试图通过绘制K线图并获取新闻来进行投资。
“与经商类似的投资是最明智的投资。”这是巴菲特从他的导师格雷厄姆（Graham）获得的最有利可图的句子，这也是巴菲特不惧怕改变股票市场的重要原因。以下是巴菲特亲身经历的两个投资故事，巴菲特提到了澄清投资的性质。在这两个故事中，即使股市关闭，HIIT也不会损害巴菲特的投资。
故事1：对现场投资
巴菲特在2013年给股东的一封信中讲述了这样的故事：
这个故事发生在美国内布拉斯加州。从1973年到1981年，由于人们对失控通货膨胀的普遍期望，然后村庄的小银行的贷款政策破裂，美国中西部经历了农业价格的攀升。E火。但是随着泡沫的爆发，农场价格下跌了50％，严重伤害了累积水平及其债权人水平的农民。在那个泡沫之后，爱荷华州和内布拉斯加州下跌了五倍的银行数量是上次大萧条中的倒塌。
1986年，巴菲特从奥马哈以北50英里的联邦存款保险公司购买了一个占地400英亩的农场。巴菲特花了28万美元，这笔钱低于几年前破坏农场贷款的银行。他对农场管理一无所知，但他有农业迷。巴菲特从儿子那里学到了多少玉米和大豆可以使农场以及经营费用多少。基于这些估计，巴菲特计算出当时的正常回报率约为10％。巴菲特认为，随着时间的流逝，生产率将会提高，农作物的价格将上涨。
巴菲特认为，不需要奇怪的知识或智慧才能得出结论，这项投资有风险不错的回报。当然，有时收获收成不好，而且价格有时会失败。但是什么？同样，将有非常好的岁月，巴菲特将注意到由于财务压力而被迫出售农场。现在，已经过去了28年，农场收入是初始收入的三倍，其价值是初始投资的五倍或五倍。巴菲特仍然不知道农业，第二次参观了农场。
故事2：投资财产
1993年，巴菲特进行了另一项小型投资。
当巴菲特担任所罗门首席执行官时，他的房东拉里·西尔弗斯坦（Larry Silverstein）告诉他，纽约大学附近有一个零售所有者，重组信托基金（RTC）正计划出售。同样，这是另一个泡沫爆炸 - 商业房地产的泡沫，因此政府已经建立了RTC来应对破产储蓄机构的财产所有权，这些机构在优化和LO的初步政策下引起了愚蠢的行为OSE贷款。
投资分析也非常简单。像农场一样，所有者目前在没有采取行动的情况下产生10％的回报。但是，所有者在RTC管理下没有正确管理，并且在许多空缺商店租赁后，其收入将增加。从本质上讲，最大的租户 - 占主人租用的整个区域的20％的人，每平方英尺仅支付5美元，而其他租户的平均租金为每平方英尺70美元。这种廉价的租金将九年到期，这肯定会带来大幅收入的增加。阿里亚尼（纽约大学附近）也非常好。
巴菲特和他的一些朋友一起买主。巴菲特的朋友是一位经验丰富的房地产投资者，他的朋友和他的家人将在那里建立。随着旧租金到期，收入在3次之前增加。现在，每年的股息分配超过了巴菲特初始投资的35％。此外，巴菲特和他的朋友的初始L抵押贷款分别在1996年和1999年进行了重组，导致了一些特殊的股息分配，达到了其初始投资的150％以上。巴菲特在2013年股东会议之前没有访问Ari -Rian。
是投资的基本原则
巴菲特认为，收入可以在未来几十年中增长，它是纽约大学附近的农场或零售所有者。尽管增长并不疯狂，但这两项投资将是巴菲特一生和他的后代可以持有的稳定而愉快的投资。
巴菲特对Kthis的故事说，描述了一些有关投资的事实：
您不必成为专家即可获得令人满意的投资回报。但是，如果不是，则必须认识到自己的局限性，并遵循一定有理由和有效的道路。保持简单，不要拉幼苗以鼓励生长。当有人向某人承诺您可以迅速赚钱时，拒绝很快。
专注于未来的生产力您正在寻找的所有者。如果您发现很难对生殖器的未来收入进行粗略的估计，那就放弃并继续前进。没有人能够检查所有投资机会。不必知道一切。您只需要了解所采取的措施即可。
巴菲特不惧怕改变股票市场，因为他提到股票作为工业投资，而股市只提供了一个发现错误定价的机会。随着农场投资和财产投资，股息和租金的投资，股息和租金提供足够的回报，股票市场报价的变化可以忽略，或者市场的不满，或者市场不满，市场可能会购买低价和低市场。但是，如果投资者被市场报价所害怕或诱惑，而忽略了公司的盈利能力，那么投资者将遭受深深的痛苦。
（文章来源：中国证券）
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